알파매치 블로그 - OPEC+는 결국 수도꼭지를 열지 않았다

OPEC+는 결국 수도꼭지를 열지 않았다 — 11월 원가표에 생긴 구멍

2026년 10월 5일 | 조회수: 6

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지난 10월 4일, 사우디아라비아·러시아·이라크·쿠웨이트·알제리·카자흐스탄·오만 등 OPEC+ 핵심 7개국이 모여 11월 산유량 목표를 "그대로 간다"고 결론 냈다. 헤드라인으로는 심심하다. 그런데 수출기업의 11월 원가표에는 꽤 굵은 글씨로 적어둘 만한 결정이다.

'동결'이라는 말에 속으면 안 되는 이유

목표치는 그대로지만, 실제 생산은 목표에 한참 못 미친다. 8월 이들 7개국의 생산량은 하루 약 2,500만 배럴로, 전쟁 직전인 2월보다 하루 500만 배럴가량 적다. 7월보다 60만 배럴 늘긴 했는데, 걸프 지역 수출은 여전히 정상의 60~80% 수준이다. 약 200만 배럴 규모의 감산도 아직 풀리지 않았다. 브렌트유는 배럴당 100달러 선 위에 머물러 있다. 2월 말 전쟁 전 73달러와 비교하면 체감이 다르다. 게다가 2027년 쿼터의 기준이 될 생산능력 재평가는 9월 말에서 11월 중순으로 밀렸다. 요약하면, 공급이 돌아오는 시점이 또 한 달 뒤로 미뤄졌다.

한국 원가 시계는 이미 11월을 가리킨다

정유사는 보통 원유 구매와 선적을 도착 두 달 전에 끝낸다. 즉 지금 찍히는 가격이 11월 이후 도착분의 원가다. 9~10월 물량은 지난해 같은 기간의 90% 수준으로 확보해 뒀지만, 그 뒤가 문제다. 다변화는 빠르게 진행됐다. 중동산 원유 비중은 2025년 5~7월 69.1%에서 2026년 같은 기간 48.5%로 20.6%포인트 내려갔고, 미주산이 23.1%에서 35.6%로, 아프리카산이 2.2%에서 8.3%로 올라섰다. 다만 수입처가 멀어진 만큼 운임과 보험료도 함께 늘었다. 정부가 비중동 원유 운송비 차액을 지원하는 제도로 5년간 8,613억원, 올 상반기에만 871억원을 환급한 배경이다.

그래서 우리 기업은?

나프타·석유화학·플라스틱·포장재처럼 유가가 원가의 뼈대인 품목은 11~12월 선적분부터 체감이 온다. 세 가지만 챙겨보자. 첫째, 11~12월 계약서의 유가·유류할증료 연동 조항(BAF·FSC)이 살아 있는지 확인할 것. 둘째, 11월 1일 화상회의(12월 물량)와 11월 말 전체 각료회의(2027년 정책)가 다음 변곡점이니 분기 견적 갱신 주기를 거기에 맞출 것. 셋째, 전가가 불가능한 고정가 장기계약은 지금이 재협상 테이블에 올릴 마지막 타이밍이다.

유가는 우리가 바꿀 수 없다. 하지만 견적서의 유효기간은 바꿀 수 있다.